Investing.com — UBS stratejistleri, Andrew Garthwaite liderliğinde, ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin %5’e ulaşmasının pay senetleri için olumsuz bir dönüm noktası olacağını belirtti.

Ayrıca, global piyasadaki balon alanlarının global piyasa bedelinin en az %30’una ulaşması durumunda %35 oranında bir pay senedi balonu mümkünlüğü olduğunu öne sürdüler. Bu durum, en az 45x fiyat-kazanç (F/K) oranı ve en az %5,5 tahvil getirisi ile birlikte gerçekleşecektir.

Ekip, Amazon, Apple, Alphabet, Nvidia, Meta ve Microsoft’u içeren ‘Mag 6’ teknoloji paylarının şu anda 34x F/K oranına sahip olduğunu belirtti. UBS ayrıyeten, Enflasyona Karşı Muhafazalı Hazine Tahvilleri (TIPS) getirilerinin yükseldiği periyotlarda, lokal para ünitesi cinsinden en yeterli performans gösteren bölgenin tarihi olarak Japonya olduğunu vurguladı.

Öte yandan, dolar bazında en makus performans gösteren bölge Global Gelişmekte Olan Piyasalar (GEM) olurken, ABD’nin çoklukla bu çeşit senaryolarda düşük performans gösterdiği belirtildi.

UBS stratejistleri, ABD’de tahvil getirilerinin yıl sonuna kadar %4,25’e düşmesini bekliyor. Sonuç olarak, vaktin %62’sinde korelasyon gösteren ve çok yüksek Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) kıymetleriyle fiyatlanan finansal olmayan döngüsel paylarda düşük yükte kalmayı öneriyorlar. Bu paylar birebir vakitte, berbatlaşan izafî yarar revizyonlarına karşı, savunma paylarına nazaran neredeyse rekor F/K ve fiyat-satış (F/S) oranlarında süreç görüyor.

Stratejistler, SAP, Microsoft, BAE Systems, Tesco, Leonardo, Abbott ve DSM üzere düşük finansal kaldıraçlı savunma paylarını tercih ediyorlar. Ayrıyeten, İngiltere tahvil/faiz oranına hassas riskleri satın almayı öneriyorlar; örneğin kamu hizmetleri ve gayrimenkul kesimlerini çok ucuz, çok satılmış ve en hassas bölüm olarak görüyorlar. Bunun nedeni, İngiltere getiri eğrisinin tamamında getirilerin çok yüksek olduğu ve düşmesi gerektiği inancıdır.

UBS, SSE, National Grid, Persimmon, Land Securities ve genel olarak İngiltere konut inşaat şirketlerini örnek gösterdi; bu şirketler konut fiyatlarında %5’lik bir düşüşü iskonto ediyor. Perşembe günü prestijiyle, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi günlük bazda çok az değişiklik göstererek %4,62 düzeyindeydi.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.