İpotek servis haklarında uzmanlaşmış bir şirket olan Two (NYSE: TWO), 21 Ekim 2024 tarihinde gerçekleştirdiği 2024 3. çeyrek çıkar görüşmesinde, pay başına 14,93$ defter kıymeti ve 19,3 milyon $ kapsamlı gelir ile istikrarlı bir performans sergiledi.

Yöneticiler Maggie Karr, Bill Greenberg, Nick Letica ve William Dellal’ın yönettiği görüşmede, yeni bir markalaşma stratejisi açıklandı ve şirketin temel yatırım stratejisi olarak MSR’ye odaklanması vurgulandı.

Önemli Noktalar

• Two, çeyrek periyot için %1,3 ekonomik getiri ve yılın birinci dokuz ayı için %7,0 toplam ekonomik getiri bildirdi.

• Şirketin yatırım portföyü 16,4 milyar $’a ulaştı, bunun 11,4 milyar $’ı tamamlanmış konumlardan oluşuyor.

• Two’nun direkt tüketiciye yönelik kredi kullandırma kanalı 22,4 milyon $ kıymetinde birinci konut kredisi üretti ve ek olarak 35 milyon $’lık bir süreç hacmi bulunuyor.

• Piyasa şartları, Fed faiz oranı beklentilerinde kıymetli değişiklikler ve Hazine getirilerinde düşüş gösterdi.

• Yöneticiler, şirketin faiz oranı risklerini yönetmedeki proaktif yaklaşımını ve RMBS fonlama piyasalarının istikrarını tartıştı.

Şirket Görünümü

• Two, %9,5 ile %12,7 ortasında statik bir getiri kestirimi öngörüyor.

• Şirket, düşük konut kredisi faiz oranlarına sahip MSR’lerin istikrarına odaklanan uzun vadeli stratejisine güveniyor.

• Yöneticiler, erken ödeme suratlarını yönetmek ve yine kazanım fırsatları için direkt tüketiciye yönelik kanalın ehemmiyetini vurguladı.

Olumsuz Noktalar

• Şirket, 18 Ekim prestijiyle MSR değerlemesinde %1,5 ile %3 ortasında bir düşüş kaydetti.

• Yöneticiler, son devirdeki piyasa oynaklığının konut kredisi spreadlerinde genişlemeye yol açtığını kabul etti.

Olumlu Noktalar

• MSR piyasası, istikrarlı fiyatlar ve bankalar ile banka dışı kurumlardan gelen güçlü talep ile dirençli kalmaya devam etti.

• Portföy, yavaş erken ödemeler ve nakit akışı ile düzgün performans gösteriyor.

• Mevcut swap spreadleri, uygun riskten korunma fırsatları sunuyor.

Eksik Kalan Noktalar

• Şirketin net faiz sarfiyatı 42 milyon $ olarak rapor edildi.

• Doğrudan Tüketiciye Yönelik operasyonlar şimdi ölçek kazanmadı, sonlu sayıda kredi vazifelisi mevcut yine kazanım oranlarını etkiliyor.

Soru-Cevap Kısmından Öne Çıkanlar

• MSR portföyünün brüt yüklü ortalama sermaye maliyeti %3,5 düzeyinde.

• Şirket, faiz oranı risklerine karşı korunmak için swap ve hazine vadeli süreçlerinin bir karışımını kullanıyor.

• Yakın vakitte ölçek kazanan RoundPoint operasyonları için tekrar kazanım oranlarını kestirim etmek için şimdi erken.

Two, MSR yatırım stratejisine odaklanmaya devam ederek, proaktif bir idare yaklaşımıyla mevcut finansal ortamda yoluna devam ediyor. Şirketin direkt tüketiciye yönelik kredi kullandırma kanalı ve ikinci derece krediler için paydaşlıklar üzere stratejik teşebbüsleri, hissedar getirilerini artırmak ve Two’yu gelecekteki büyüme için pozisyonlandırmak üzere tasarlandı. Piyasadaki belirsizliklere karşın, Two’nun yöneticileri MSR varlıklarına yönelik olumlu uzun vadeli görünümlerini ve stratejik portföy idaresine olan bağlılıklarını tabir ediyorlar.

InvestingPro Öngörüleri

Two’nun son kar görüşmesi istikrarlı bir performans tablosu çiziyor, lakin InvestingPro bilgileri ve ipuçları yatırımcılar için ek bağlam sağlıyor. En son bilgilere nazaran, Two 1,23 milyar $ piyasa bedeline sahip, bu da ipotek servis hakları bölümündeki kıymetli varlığını yansıtıyor.

En dikkat cazip InvestingPro İpuçlarından biri, Two’nun “hissedarlara değerli ölçüde temettü ödemesi” yapmasıdır. Bu, şirketin %15,04 olarak bildirilen temettü randımanıyla uyumludur ve bu oran epey yüksektir ve gelir odaklı yatırımcılar için cazip olabilir. Ayrıyeten, Two “16 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemelerini sürdürmüştür”, bu da yarar görüşmesinde tartışılan uzun vadeli strateji ve portföy idaresine odaklanmasını tamamlayan hissedar getirilerine olan bağlılığını göstermektedir.

Bununla birlikte, yatırımcılar Two’nun F/K oranının -2,45 olduğunu, yani şirketin şu anda kârlı olmadığını not etmelidir. Bu, Two’nun “son on iki ay içinde kârlı olmadığını” belirten öbür bir InvestingPro İpucu ile doğrulanmaktadır. Bu bilgi, şirketin rapor edilen ekonomik getirileri ve portföy performansına nüans katmaktadır.

Daha olumlu bir not olarak, analistler Two’nun “bu yıl kârlı olacağını” öngörüyor, bu da finansal performansta potansiyel bir dönüşe işaret edebilir. Bu projeksiyon, şirketin çıkar görüşmesinde bahsedilen MSR yatırım stratejisine yönelik optimist görünümü ve beklenen statik getiri varsayımlarıyla uyumludur.

Two’nun finansal sıhhati ve piyasa pozisyonu hakkında daha derin bir anlayış arayan yatırımcılar için, InvestingPro yatırım kararları için kıymetli içgörüler sağlayabilecek 8 ek ipucu sunmaktadır.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.